一、一月份国内热轧卷板市场震荡上行
一月份国内热轧板卷市场整体呈现震荡走高走势，其中最低点出现在月初，最高价出现在月底。热卷市场对于后期政策端以及需求端存在一定看好预期，热卷价格接连上行，市场成交价格涨势可观。1月恰逢春节假期，节前市场挺价情绪明显，贸易商成交暂无明显让利空间，下游以及终端少量备货，市场成交有所转弱；节后热卷市场价格宽幅震荡，市场交投陆续恢复。
据兰格钢铁网统计数据显示，截至1月31日，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，本月天津市场包钢均价为4122元，环比上涨138元；上海市场鞍钢均价4206元，环比上涨142元；乐从市场桂万钢均价4208元，环比上涨83元。
图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图
二、一月份国内热轧卷板库存明显攀升
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年1月29日，国内热轧卷板社会库存量约为263.90万吨，环比增加69.57万吨，同比增加43.69万吨。重点区域库存均呈现增长局面，尤其华南区域库存增加明显。具体来看，乐从地区热卷社会库存量约为90.72万吨，月环比增加37.26万吨；上海热卷社会库存量月环比增加5.72万吨至26.18万吨；天津热卷社会库存量约为6.21万吨，月环比增加1.22万吨。
图2 全国热轧社会库存
图3 广州、上海、天津热轧社会库存
1月份钢厂热卷产量、厂内库存均呈现明显增量表现。截至到1月29日，国内35家热卷企业产量为296.11万吨，环比增加13.01万吨。同期，全国35家样本钢企热卷厂内库存为79.96万吨，环比增加18.76万吨。
图4 全国35家样本钢企热卷产量情况
图5 全国35家样本钢企热卷库存情况
三、一月份热卷产品环比减亏
据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月31日，国内热卷钢企理论亏损31元，环比减亏212元。整体来看，1月热卷市场成交价格水涨船高，但铁矿石以及焦炭等原燃料仍处于相对高位，钢厂热卷轧线仍处于微亏的情况。
图6 国内热卷产品毛利润走势图
四、后市展望
二月份热卷市场大概率交易逻辑仍集中在强预期与弱现实的博弈之中。春节后热卷市场价格明显拉涨，但社会库存受春节期间交投停滞等情况影响呈现明显累库行情，且高于去年同期。节后热卷市场需求真正有效释放之前，市场大概率在高成本之下以宏观导向为主，并辅以库存继续增长下的供需矛盾放大。另外，热卷产量在无明显限产政策的前提下，钢厂热卷产量将处于相对高位，后期重点关注社会库存表现情况。
2月份热卷市场需求端启动动能不足，市场仍主要关注宏观预期兑现情况。整体来看，预计2月热卷市场重心或将上移，整体呈现前高后低的走势。