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钢市简评:钢价缘何继续下跌?能否止步?

发表日期:2023-02-01 16:00:07 兰格钢铁

行情回顾

今日钢市跌幅有所扩大。截止收盘,螺纹钢主力合约收4084,较上一个交易日跌97个点;热卷主力合约收4092,较上一个交易日跌106个点;焦煤主力合约收1788.5,较上一个交易日跌73.5个点;焦炭主力合约收2777.5,较上一个交易日跌102.5个点;铁矿石主力合约收867,较上一个交易日跌6个点。截止1日16时,成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4247元,较上一个交易日跌33元;热卷均价为4233元,较上一个交易日跌27元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为895元,较上一个交易日涨5元;唐山准一级冶金焦价格为2700元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3810元,较上一个交易日跌50元。

市场分析

今日钢材总体小幅回落。热卷跌幅大于螺纹。从品种上看,带钢、热卷、镀锌卷少数市场跌幅达到50-60元,多数地区维持10-30元跌幅。由于价格下滑,市场总体成交较差,华东市场低价资源得到少量接货,有终端出手。但整体价格水平,使部分冬储成本相对较高的商户已经出现了亏损,市场存在跟风砸价行为,悲观氛围有所扩大。

至目前为止,现货钢价基本又回到春节前水平。期货中螺纹和热卷也基本从高点快跌了200点,“倒春寒”的势头又快又猛,节奏转换之快,使较多业内措手不及。即便如此,仍没有过于恐慌必要。梳理本轮钢价回调逻辑,主要体现在宏观复苏预期持续了较长时间,年后没有出现新增动力再助涨,而且在现实矛盾不断积累之下,市场担忧心理不断增加。回调路径从股市到局部商品的第一阶段,再演绎到以“双焦”为主动力的黑色整体下滑的第二阶段。由于预期转弱,在个价格变化过程,也是产业链利润再次分配和重新定价的过程。尤其是焦煤为首的下跌,澳煤通关的预期被资金作为空配品种,加上蒙煤通关、国内煤矿陆续复产、降价叠加库存增长的情况下,焦煤全年供应偏宽松的预期较强,不仅使焦炭年后提涨落空,也拖累了整个黑色盘面下行。

当然,钢材行业自身产业矛盾并不突出,如整个钢材社库、厂库本周基本高于2022、2021年阳历同期水平,但明显低于农历同期水平。后期,需求能不能好、何时能启动成了市场迫切关心的问题。

作为2月份,在需求没有完全启动的状态下,市场仍受宏观主导为主。在宏观积极政策推进的同时,疫情防控措施优化后需求预期也进一步改善,钢价下跌空间仍然有限。

价格预测

从目前来看,市场做空氛围已经形成,资金率先从“双焦”上空配,并加大了钢材下跌攻势。由于供需节奏不匹配,任何资金、情绪的变动影响都可能被放大,直接影响现货的操作思路。整个黑色在强预期、弱现实的状态下,进入了新的博弈周期,需要把控好节奏。目前经过期货盘面快速下滑,现货升水扩大,不排除现货有下跌压力。

从盘面上看,黑色全面收跌。螺纹05增仓跌破4100关口,形成三连跌。日内增仓4.1万手至199.49万手,盘中空头持续发力,仍没有罢手之意。形态上看,日线级跌破20日均线,信号转弱,下方需要密切关注12月以来增仓成本4010附近关键点位。

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