一、二月份国内热轧卷板市场稳中上行
二月份国内热轧板卷市场均价较一月份稳步走高，其中最低点出现在上旬，最高价出现在下旬。月初受需求恢复缓慢以及热卷社会库存不断累库情况影响，热轧卷板市场震荡走低；而后期随着市场业者逐渐回归以及业者对于后市看好预期影响，热轧卷板市场价格重回涨势。但整体来看，热卷市场购销气氛维持谨慎，下游以及终端业者多按照自身节奏进行采购，贸易商以及终端库存均较往年有所下降。
据兰格钢铁网统计数据显示，截至2月28日，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，本月天津市场包钢均价为4169元，环比上涨47元；上海市场鞍钢均价4211元，环比上涨5元；乐从市场桂万钢均价4221元，环比上涨13元。
图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图
二、二月份国内热轧卷板库存继续累库
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年2月24日，国内热轧卷板社会库存量约为286.85万吨，环比增加22.95万吨。重点区域库存方面，华南区域小幅降库，华东以及华北区域库存小幅增加。具体来看，乐从地区热卷社会库存量约为88万吨，月环比下降2.72万吨；上海热卷社会库存量月环比增加3.91万吨至30.09万吨；天津热卷社会库存量约为7.58万吨，月环比增加1.37万吨。
图2 全国热轧社会库存
图3 广州、上海、天津热轧社会库存
2月份钢厂热卷产量、厂内库存均小幅下降。截至到2月23日，国内35家热卷企业产量为295.89万吨，环比下降1.32万吨。同期，全国35家样本钢企热卷厂内库存为72.7万吨，环比下降7.26万吨。
图4 全国35家样本钢企热卷产量情况
图5 全国35家样本钢企热卷库存情况
三、二月份热卷产品亏损继续改善
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2月23日，国内热卷钢企理论亏损18元，环比减亏13元。整体来看，2月铁矿石以及焦炭价格依然处于高位，热卷市场价格稳中上行，钢厂热卷轧线亏损窄幅减轻。
图6 国内热卷产品毛利润走势图
四、后市展望
三月份热卷市场或将呈现高位震荡行情。宏观面，稳增长措施不断落地，基建对于钢材市场仍有支撑，房地产行业对于经济拖累有所放缓。两会之后预期也将兑现，重点关注预期兑现情况，如若兑现不及预期，市场交易逻辑将重新回到供需面。供需端方面，热卷市场供应量或将处于高位运行，而需求缓慢增加，供需矛盾边际或难有较大程度的改善。成本面，铁矿石以及焦炭价格大概率处于高位，成本面对于热卷市场带来较强支撑。另外，热卷出口方面也对于市场带来一定支撑。
三月份热卷市场需求仍处于缓慢回升的阶段，重点关注需求端恢复情况。整体来看，预计三月热卷市场或整体呈现高位震荡的局面。