2015年已经步入尾声。尽管人民币(6.3888, 0.0053, 0.08%)在8月的主动性贬值一度引发市场剧烈波动和投资者对于人民币贬值前景的讨论，不过实际上年内至今，人民币依然是除美元之外的最强势品种之一。而对于2016年的人民币前景，有分析认为，如果人民币继续保持相对其他货币的强势，但放开紧盯美元的策略，那可波动的空间就会明显增加。 在其最新公布的顶尖交易系列中，高盛之2016年不应忽视的三大风险之一就有人民币与美元脱钩。高盛认为，那将导致全体发达经济体的通缩压力加剧，并且新兴市场会迎来一轮货币贬值。 高盛顶尖交易系列过去几年波动较大：其中在2010年表现最为神勇——10中9，但是市场寄予极高期望的2011年top trade就狂泻至10中3。而2012年Top trade之一做空德国公债，因为欧债危机避险资金流入德国，使得德债大涨，2011年11月出的推荐交易12月就止损了。 而资深交易员、人民币交易与研究论坛成员元嘉也指出，离岸人民币一年掉期(1y CNH swap point)走势值得关注。 自从市场获悉央行暂停境外清算行和参与行以回购方式从境内获取资金后，一年掉期点从今年低点迅速跳升至今年的平均水平。此等情形与过去两年中出现过的形态差相仿佛，虽然背景原因各有不同，但市场的反应颇为类似。简单地说，就是当它在某个区间徘徊良久，大家都不觉得会动的时候，突如其来的任何事件就会触发一个极大的波动。 看过去五年，人民币是全球最强货币，没有之一，绝大多数其他货币对人民币贬值在10-60%之间。而在过去一年，人民币是第二强货币，只有美元相对人民币升值了2.9%，英镑和日元持平，而其他货币多数贬了10%左右，甚至巴西BRL惨跌将近30%(国人赶紧准备去巴西世界杯消费吧)。所以如果人民币只要继续保持相对其他货币的强势，但放开紧盯美元的策略，那可波动的空间则会加大不少。 Consensus(共识)不一定会错，但错的很离谱的一定是consensus(共识)。Consensus(共识)不一定会错，但错的很离谱的一定是consensus(共识)。 值得一提的是，今年年中的时候，市场还有过对于港元(7.7503, 0.0004, 0.01%)脱钩美元的讨论。当时港元一年期远期汇价一度出现暴跌行情，创下雷曼倒闭以来最大跌幅。港元隐含波动率亦持续走高，已超过金融危机期间水平，创下2004年以来最高。 不过随着人民币逐渐企稳， 虽然港元一直遭遇强方兑换保证水平，但是市场担忧情绪已经明显减弱。